最优挂单距离和波动率并不是严格的线性关系。

在波动率接近零时，最优挂单距离仍然会保持在一个正值，尤其是在make-take结构的市场中，给予做市商的rebate会使得做市商们集中在TOB上，这导致价格过程具有一个最小变动距离。

在波动率异常大时，最优挂单距离可能是不存在的。因为只要张献忠来了，无论你跑得多远，都一定会被砍头，最好的操作是不要挂单，不要让张献忠有砍掉你头的机会，不要挂单！不要挂单！不要挂单！

控制仓位其实是一个无比复杂的过程，因为仓位和未来价格的变化是高度相关的，当做市商吃到了足够多的单边仓位，那一段时间后价格就会向着对仓位不利的方向移动。这主要出于两个原因，一是知情交易者本身就会在一段时间内不停的买入或卖出，导致在很长一段时间内形成下跌或上涨的趋势延续。二是因为市场上的其他做市商在持有满仓单边仓位的情况下本身就会调整自己的挂单行为，而这种调整本身又加剧了价格趋势的继续。

从这个角度上来说，研究怎么在高度相关的und上进行仓位对冲（实质上是对总敞口的控制）其实是有额外alpha可以拿的，因为仓位情况本身就是极强的价格预测因子。